1月15日至1月19日，是新三板交易制度改革后的交易首周，整体来看，新三板交易总额有所下降，盘后协议转让交易量占比大。

南山投资创始合伙人周运南认为，从新制度实施的首周效果来看，集合竞价与做市转让一起，使二级市场价格逐渐回归公允性，盘后协议转让的推出，有效地解决了做市转让无法大宗交易的致命弱点。

券商人士表示，新交易制度为改善流动性打下了基础，但新三板制度改革之路仍任重道远，短期效果有限，需要政策多管齐下。

证监会严厉打击新三板各类违法违规

证监会新闻发言人高莉近日表示，近年来，证监会严厉打击新三板市场各类违法违规活动，2016年以来，证监会稽查部门受理新三板市场各类违法违规有效线索51件，组织调查42件，调查启动率82%；依法立案33起，立案率79%。

从案件类型看，信息披露违法违规、滥用持股优势单独或合谋操纵市场比重最大。稽查部门对29起违规披露、8起操纵市场案件进行了深入调查，占该领域同期启动调查数量的88%。从违法主体看，挂牌企业大股东和实际控制人、做市商涉案最多。近两年，证监会已经对9起案件做出行政处罚。另有21起案件已经调查终结并进入审理程序。一批典型案件被严肃查处，形成有力震慑。

147家IPO最新排队情况：  2家中止审查 挖金客即将上会

截至2018年1月18日，中国证监会受理首发企业480家，其中，已过会29家，未过会451家。未过会企业中正常待审企业445家，中止审查企业6家。

480家首发企业中，新三板挂牌企业147家（包括已摘牌企业），占比30.63%。其中正常审查企业145家，2家处于中止审查状态。具体来看147家排队企业中，62家拟在主板上市、20家拟在中小板上市、67家拟在创业板上市。

5家排队企业已通过发审会：福达合金、长江材料、润建通信、新产业和泰林生物；春晖智控、明德生物2家暂缓表决；30家预披露更新；87家已获证监会反馈、21家获证监会受理。6家中止审查企业中，阿波罗机械、凯雪冷链来自新三板，2家公司均拟上主板。另外，根据证监会最新消息，新三板公司挖金客将于1月23日上会。

新三板2017年定增超1300亿 融资规模逼近创业板

全年完成定增近2700次，融资规模纸只低于创业板140余亿元。清华大学二十国集团创业研究中心等1月19日发布的报告显示， 尽管二级市场活动度仍然不高，但新三板市场的融资，仍在2017年取得了不错的表现。

根据清华大学创业研究中心上述报告数据，2017年全年，新三板挂牌企业共计完成定增2663次，实际完成募资1300.15亿元，其中，完成定增次数最多的是2017年3月份，共计完成293次，而募集资金最高的则是12月份，募集总额达到204.63亿元。

流动性差、企业良莠不齐，是困扰新三板融资的两大主要因素。但实际上，新三板融资规模，已经逼近创业板。数据显示，2017年，创业板IPO募资521.85亿元，增发募资883.85亿元，合计融资1405.7亿元，仅比新三板多出105亿元。

南都物业IPO 模式单一难寻核心竞争力

1月19日，首家登陆A股的物业公司南都物业（603506，SH）发布了首次公开发行股票路演公告，本次股票发行价格为16.25元/股，网上发行数量为1984.1万股，占本次发行总量的99.9986%。发行后，南都物业总股本将增至约7936万股。以16.25元的发行价计算，南都物业预计募集资金量约3.22亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为2.87亿元。

从与碧桂园物业角逐“A股物业第一股”到现在正式发行股票，南都物业作为第一家登陆主板的物业公司，其所代表的行业标准也引来业内关注，除了其业务多集中在江浙一带外，与彩生活、中海物业等同行相比，其盈利发展模式更为单一，其压低人力成本所带来的利润增长，似乎并不能成为其立足行业的长久之计。

关键词： 三板 制度 价格